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对冲基金(hedge fund),简单说就是指采用(超额)收益来抵消投资损失这种策略的基金,即“对冲风险的基金”,也可称为避险基金或套期保值基金。由于其对冲策略复杂和相关制度的缺失,对冲基金在我国并不多见,但在国外却比较普遍,像耳熟能详的索罗斯“量子基金”、罗伯特森“老虎基金”和桥水基金等,都是国际著名的对冲基金。
所谓的“对冲”,就是在交易和投资中,用一定的成本去“冲掉”风险,来获取风险较低或无风险利润,即所谓“套利”。对冲的方法有很多种,可以期现价差对冲,远近合约对冲,相同产品地域对冲,相关产品对冲,以及对赌协议等等衍生品。狭义来说,对冲仅仅是一种交易的策略。
对冲基金起源于50年代初的美国。其操作的宗旨,在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧,在一定程度上可规避和化解证券投资风险。在一个最基本的对冲操作中。基金管理者在购入一种股票后,同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时,卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出,从而使股票跌价的风险得到对冲。
在另一类对冲操作中、基金管理人首先选定某类行情看涨的行业,买进该行业中看好的几只优质股,同时以一定比率卖出该行业中较差的几只劣质股。如此组合的结果是,如该行业预期表现良好,优质股涨幅必超过其他同行业的股票,买入优质股的收益将大于卖空劣质股而产生的损失;如果预期错误,此行业股票不涨反跌,那么较差公司的股票跌幅必大于优质股。则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。正因为如此的操作手段,早期的对冲基金可以说是—种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。
目前的对冲基金具备高杠杆性,典型的对冲基金往往利用银行信用,以极高的杠杆借贷在其原始基金量的基础上几倍甚至几十倍地扩大投资资金,从而达到最大程度地获取回报的目的。所以具备高风险高收益的特点。
法律分析:
广告要约和要约邀请都有向别人表达出一种大家来和我订立合同的意思表示,但是它们二者之间是不一样的。要约通俗来说是先给别人发个协议书,发过去后别人看到后接受认可就可直接签约了,要约邀请通俗来说就是先向别人展现自己的优点好的地方,别人看到了被吸引主动找过来签约。
法律依据:
《中华人民共和国民法典》
第四百七十二条 要约是希望与他人订立合同的意思表示,该意思表示应当符合下列条件:(一)内容具体确定;(二)表明经受要约人承诺,要约人即受该意思表示约束。
第四百七十三条 要约邀请是希望他人向自己发出要约的表示。拍卖公告、招标公告、招股说明书、债券募集办法、基金招募说明书、商业广告和宣传、寄送的价目表等为要约邀请。
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